Par Véronique-Marie PALUN
le 16 mai 2012
mot(s)-clé(s):
Que des incertitudes sociales et sociétales actuelles créent des tensions c’est un fait propre à l’Occident (Europe, État-Unis notamment) sur le plan économique, à l’Orient sur celui politique.
Considérant l’Europe, le mot d’ordre allemand est : économie budgétaire de l’État, à décliner au niveau land (collectivité territoriale en France).
Le mot d’ordre de la France est identique, couplé à une chasse aux sorcières venue de l’extrémisme/fanatisme. Et là le bât blesse.
En bonne diligence, constatons : l’Allemagne est...
Par Jérôme CAZES
le 14 mai 2012
mot(s)-clé(s): finance | Financial Times | Fraude | Greenlight
Je vous ai déjà parlé de la belle histoire du fonds Greenlight et de son gérant, David Einhorn, la vedette de nos histoires 3 et 6 : pris la main dans le sac pour avoir abusé d’une information confidentielle. Il fait encore l’actualité. Quand quelqu’un viole la réglementation, il est en général condamné par un tribunal. Sauf dans la finance, où c’est tellement compliqué qu’en général, l’Etat a peur d’un procès et se contente d’une amende. Cela permet au financier de dire « Je nie tout ! Mais dans un objectif d’apaisement, je paie l’amende… ». Et chacun...
Par Daniel BACQUEROËT
le 10 mai 2012
mot(s)-clé(s): Bourse | Club | Méditerranée | vacances
Le Club Méditerranée représente depuis les années 1950-1960 la liberté, les villages, l’insouciance des vacances à un prix certes plus élevé que les autres prestataires… Finalement, une certaine idée des vacances propre à notre culture nationale !
Il est intéressant, de prime abord, d’analyser l’évolution de cette société au cours des 15 dernières années à travers son cours de Bourse : envolée fin des années 1990, chute vertigineuse avec l’éclosion de la bulle Internet, reprise durant la période faste des années 2003 à 2007, puis de nouveau chute avec la crise...
Par Christophe MARQUES
le 9 mai 2012
mot(s)-clé(s):
Du temps ! Voilà ce qu’a offert la Banque centrale européenne à la zone euro. En décembre et février derniers, la BCE a dévié de son orthodoxie en injectant massivement des liquidités dans le système financier (via des prêts illimités aux banques). Ce souffle d’air frais dans les bilans bancaires a repoussé la menace d’un effondrement du crédit en Europe et a momentanément calmé les marchés financiers sur lesquels les rendements obligataires de l’Espagne et de l’Italie devenaient difficilement soutenables pour leurs finances publiques.
Oui mais voilà, le répit a été de...
Par Nicolas VERON
le 7 mai 2012
mot(s)-clé(s): bank | capital | debate | Europe | finance | legislation
The European Union (EU)’s finance ministers are furiously debating a piece of legislation known as CRD4/CRR (the acronyms stand for the fourth Capital Requirements Directive and the Capital Requirements Regulation). The measure is intended to implement the Basel III accord on bank capital, leverage, liquidity and risk management, which was adopted at the global level by the Basel Committee on Banking Supervision in late 2010.
Par Philippe WAECHTER
le 4 mai 2012
mot(s)-clé(s): conjoncture | enquête | Europe | France | macroéconomie
ECONOMIE DE LA ZONE EURO
Estimation Avancée de l’indice PMI/Markit
La première estimation de cet indicateur accentue le mouvement de repli déjà constaté en mars. La cohérence avec le profil trimestriel du PIB suggère que les chiffres de croissance pour le 1er semestre seront nuls ou négatifs.
Le détail géographique montre que les indicateurs français et allemand sont sous le seuil de 50. Pour les autres pays de la zone dont on ne dispose pas du détail, on est, en calculant par solde, sur des indicateurs qui se retournent à la baisse également. Ce n’est pas une configuration...
Par Xavier FREIXAS et Christian LAUX
le 3 mai 2012
mot(s)-clé(s):
La foi en la discipline de marché a volé en éclats avec la crise financière. Ce billet défend l’idée que la défaillance de la discipline de marché a différentes racines. Il met le doigt sur le manque de transparence précisément au moment où on en a le plus besoin. Pour corriger cela, il ne suffit pas d’accroître la fourniture et la divulgation de l’information. Parce que la transparence dépend avant tout de la façon dont cette information est interprétée et utilisée.
(Note du traducteur : on traduit ci-après disclosure par divulgation, bien que le terme anglais ait...
Par Jean-Louis MULLENBACH et Jean-Luc PEYRET
le 2 mai 2012
mot(s)-clé(s): audit
De quoi s’agit-il ?
À la suite des scandales financiers du début des années 2000 (Enron, Worldcom, Tyco), puis encore de la crise financière ouverte en 2008, la société civile en général et les politiques en particulier ont cherché à faire renforcer les signaux d’alerte qui permettraient de « voir venir » avant qu’il ne soit trop tard, en clair à prévenir qui de droit (administrateurs, investisseurs, régulateurs, etc…) au moment opportun, qui ne soit pas la veille de la faillite (comme pour Lehman Brothers ou MF Global).
Comme le disent les représentants des investisseurs :...
Par François MEUNIER
le 30 avril 2012
mot(s)-clé(s): Bourse | private equity
Les mises en Bourse de sociétés de private equity se poursuivent : Oaktree depuis le 11 avril, prochainement Carlyle, ceci après les mises en Bourse (très décevantes) de Blackstone, Fortress et Apollo. Étonnant, de la part de gérants clamant la supériorité d’un modèle dit précisément de « capital privé », non coté en Bourse.
Il faut voir là bien sûr la tentation de toute structure partenariale qui réussit : les dirigeants ont amassé dans la société de gestion un tel goodwill, et parfois un tel cash, qu’il est dommage pour eux de ne pas le réaliser en espèces à leur...
Par Jérôme CAZES
le 27 avril 2012
mot(s)-clé(s): billets | distributeur | Finance spéculative | innovations | marchés
Jean Dujardin dans OSS 117 : « Mais ça m’sert à rien ! ». La prochaine fois que vous l’entendrez, pensez très fort à la banque spéculative.
Par Jean-Louis MULLENBACH
le 26 avril 2012
mot(s)-clé(s): acquisition | allocation comptable | communication financière | comptabilité | coûts | directions financières | outil stratégique | valorisation
Les décisions d’acquisition de nouvelles activités ou entités sont étroitement liées aux modes de
valorisation retenus. Les nouvelles dispositions comptables inhérentes à l’exercice d’allocation du
prix d’acquisition aux actifs et aux passifs de la cible méritent donc une attention particulière. C’est
la raison pour laquelle l’Académie présidée par William Nahum leur a consacré un guide pratique.
Par François MEUNIER
le 24 avril 2012
mot(s)-clé(s): croissance | dépenses | dette | financière | inflation | PIB | publique | recettes | répression
Réduire la dette publique n’est pas facile. Il y a quatre moyens : faire de la croissance, ce qui est le plus sain ; rééquilibrer recettes et dépenses budgétaires ; faire défaut sur sa dette ; et faire de l’inflation, ce dernier moyen réduisant la valeur réelle de la dette en proportion du PIB.
La navigation entre ces quatre moyens est malaisée : encourager la croissance a un coût budgétaire ; restreindre le budget se paie en croissance jusqu’à, dans le cas présent de la Grèce, alourdir encore le poids de la dette ; le défaut et l’inflation ne sont plus trop possibles en zone...
